腾讯快三官方网站:創業板註冊制真要來 還有允許借殼、完善再融資等

最新资讯 2019年10月20日 18:03

創業板註冊制真要來 還有允許借殼、完善再融資等

創業板註冊制真要來 還有允許借殼、完善再融資等

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四是推動完善創業投資支持政策∵。健全私募投資基金管理法規制度⊙∟∟,進一步完善資本市場服務創業投資的相關鼓勵政策☆⌒,引導私募股權投資基金加大對科技創新企業的資金支持力度♂。

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一是突出科創定位┊┊。主要服務於符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科創企業♂♀。已上市的34家科創板公司「科創」屬性比較突出?⌒∵,與數字經濟直接相關的信息技術、網絡通信、軟件服務類企業合計19家π┊,融資343億元☆┊。在審企業中新一代信息技術行業佔比達1/3◇△﹡,位列各行業之首△△↑。

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上述舉措中π,「加快創業板改革、深化新三板改革備受關注⊙⌒□。創業板改革速度加快▲▲▲創業板改革信號越來越明確◇。自本月上旬↑☆﹡,證監會主席易會滿赴深調研以來?﹡,有關創業板改革的聲音不絕於耳市場普遍認為這是創業板改革和註冊制經驗推廣將加速的信號☆∴。

4、推動完善創業投資支持政策∵◇?。健全私募投資基金管理法規制度♀,進一步完善資本市場服務創業投資的相關鼓勵政策┊▽▽。

五是着力構建高質量中介服務體系♀♂⊙。督促中介機構歸位盡責☆△,推動形成合規、誠信、專業、穩健的行業文化π。建設高水平一流投行♀♂♂,為科技創新提供有針對性的優質服務♂⌒▽。

三是基礎制度更加市場化∴〇。建立了以機構投資者為參与主體的詢價、定價、配售等機制⊿♂,大幅放寬漲跌幅限制⊙♂△,優化了融資融券、併購重組、退市等制度安排〇▽。從實施效果看∴?⊙,上述制度安排提升了資源配置效率☆,初步經受住了市場考驗▽☆♂。

新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的﹡♂,並不意味着贊同其觀點或證實其描述☆。文章內容僅供參考♂?,不構成投資建議﹡。投資者據此操作?,風險自擔□△。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體∴♀,版權歸原作者所有﹡∴,轉載請聯繫原作者並獲許可△。文章觀點僅代表作者本人⊿,不代表新浪立場◇。若內容涉及投資建議◇?,僅供參考勿作為投資依據▽∵☆。投資有風險♂∵〇,入市需謹慎π△♂。

二是企業類型更加多元♂∟▽。科創板設置了多套上市標準♂▽,允許未盈利、特殊股權結構和紅籌等類型企業發行上市♂♂。目前⌒π☆,在審企業中已有10家未盈利企業、2家特殊股權結構企業和1家紅籌企業▽△,相信不久就會有相關企業上市交易↑。

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先是資本市場要支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區▽,后是要出台併購重組新政允許創業板借殼並配套融資▽∴,再到李超明確提到要推進創業板改革並試點註冊制♂□∴,創業板改革鼓點密、節奏緊♀。

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一是優化掛牌准入⌒⊙。完善掛牌條件指標體系□∟∟,設置差異化、多元化的掛牌條件指標☆♂◇,探索引入盈利能力、研發強度、市場認可度等指標♂〇,體現新三板服務「創新型、創業型、成長型」中小企業的功能定位♀▽⌒。

前三季度IPO融資1400億 高新企業佔比超三成▲▲▲科技創新活動研發投入大、技術迭代快、經營不確定性高⊿⊙∵,同時具有高智力、輕資產的特點♂﹡π,傳統金融機構往往「不敢投」「不願投」「不能投」◇。相比而言☆?,資本市場特有的風險共擔、收益共享機制∴▽♂,在支持科技創新方面具有天然優勢◇?。

五方面推進資本市場支持科創改革▲▲▲李超表示⊙♀〇,證監會已制定了全面深化資本市場改革總體方案▽,下一步將按照「穩中求進、做好協調、能辦快辦」的原則∟♂,加快推動落實落地π。在支持科技創新方面∟,將緊緊抓住多層次市場體系和服務體系建設這條主線∟,進一步完善制度機制安排﹡π┊,暢通科技創新與資本市場對接渠道〇,重點做好五方面工作:

5、着力構建高質量中介服務體系▽。其中π,有關於「推進創業板改革並試點註冊制∵,進一步增強對創新創業企業的制度包容性」引發市場廣泛關注↑。市場普遍認為∵,疊加的政策支持⊙π□,將助力創業板短期內有良好表現↑?▽。

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具體來看□π⌒,全國股轉公司總經理徐明在2019中關村論壇上表示☆☆,將加快新三板改革⌒π◇,多措並舉支持科技創新發展∵∵,具體改革方向為優化掛牌准入、優化發行融資、優化市場分層、優化併購重組∴。

在融資支持方面⌒♂,今年前三季度▽☆⌒,127家公司IPO融資1400億元?,其中計算機、通信、軟件和信息服務類公司41家□∟⊙,募集資金近500億元♀。創新創業債、綠色公司債合計發行超過800億元⊿,重點支持了創新企業□┊∴。在引導社會資本投入方面↑,截至今年6月末⌒⊙,私募基金在投境內外未上市企業(含新三板掛牌)股權項目8.95萬個△,在投本金7.16萬億元♂,其中投向境內信息技術行業股權項目2.95萬個♂,在投本金8707億元π□♂,為推動科技創新企業孵化、培育∴,促進長期資本形成發揮了重要作用⌒◇。

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另一方面☆,推進註冊制在創業板的推廣♀。科創板註冊制的實行既是增量改革的試驗田↑∴♂,也是促進增量改革向存量改革推廣的突破口□⊙?。目前在上交所實行的註冊制◇↑,從發行、交易、信息披露到監管等流程、制度和法律法規基本已經搭建成形∵▽,並且當前科創板運行較為穩定▽π↑,具有複製推廣的基礎□π△。將註冊制在創業板上推廣至少在技術和制度層面不存在明顯障礙♂,未來註冊制也可能繼續在滬深主板上面推廣∟⌒。

一是充分發揮科創板的試驗田作用∴⊿。把握好科創板定位﹡﹡,落實以信息披露為核心的註冊制▽▽⊿。出台再融資、分拆上市等制度規則♂↑,細化紅籌企業上市有關安排♂?▽,吸引更多優質科創企業上市?▽⊿。在綜合評估基礎上▽⌒,總結可複製推廣的經驗♂。

三是深化新三板改革◇。通過完善分層管理、改進交易機制、優化投資者適當性要求等⌒☆,改善市場流動性水平ππ↑,提升投融資功能♂∟,更好服務中小企業發展〇∟。

李超介紹□∟,今年資本市場服務科技創新的一大亮點是∟,在各有關方面的大力支持下∟⊙◇,設立科創板並試點註冊制改革順利落地π♂。設立科創板並試點註冊制具有較強的開創性和突破性:

這也引發了市場對創業板盤面下一周表現的期待↑┊⊿,市場普遍認為♂♀﹡,疊加的政策支持♂⌒┊,將助力創業板短期內有良好表現△?。

1、充分發揮科創板的試驗田作用♂。出台再融資、分拆上市等制度規則♂∵▽,細化紅籌企業上市有關安排〇?。2、加快創業板改革∵♂。推進創業板改革並試點註冊制∟,完善發行上市、併購重組、再融資等基礎制度﹡∟♂。3、深化新三板改革〇。通過完善分層管理、改進交易機制、優化投資者適當性要求等┊﹡﹡,改善市場流動性水平▽▽□,提升投融資功能∴♂。

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證監會重磅發聲↑♂!創業板註冊制真要來☆,還有允許借殼、完善再融資…新三板改革也箭在弦上來源:證券時報網程丹創業板頻頻迎來政策利好↑↑,在重組新規允許創業板借殼的同時♀☆♀,創業板改革並試點註冊制的步伐也快了∴。證監會副主席李超20日在參加第六屆世界互聯網大會時發表了名為《深化資本市場改革 服務數字經濟發展》的講話┊〇,其中談及了在暢通科技創新與資本市場對接渠道方面♂,監管部門醞釀的改革舉措⊿,包括了:

李超指出☆∵﹡,近年來♀,中國證監會緊緊圍繞經濟高質量發展的新趨勢和供給側結構性改革的新要求▽⌒,認真貫徹落實國家關於建設網絡強國、數字中國等戰略部署◇〇△,積極推動資本市場與科技創新的深度融合π♂。在部際合作方面﹡◇,我們會同網信辦、工信部、人民銀行等多部委出台了推動資本市場服務網絡強國建設、金融支持製造強國建設等重要政策?,形成支持科技創新的合力﹡。在多層次資本市場體系建設方面△∟π,目前創業板上市公司、新三板掛牌公司中高新技術企業佔有相當大比例▽。

二是優化發行融資□?。引入更高效的發行方式和競爭性的定價機制π,進一步提升市場融資功能∟∴,便利科技創新中小企業融資〇♂?。針對科技創新企業對可轉換優先股、可轉債等「股債結合」融資工具的獨特需求〇∴⊿,積極探索和推動解決掛牌公司非公開發行可轉債股東人數及轉股限制問題、優化優先股制度♀〇。

二是加快創業板改革π。聚焦深圳中國特色社會主義先行示範區建設需求◇,推進創業板改革並試點註冊制♂∴∵,完善發行上市、併購重組、再融資等基礎制度┊↑,進一步增強對創新創業企業的制度包容性♀┊□。

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中山證券首席經濟學家李湛認為∴⌒,深市的改革可能側重於兩個維度:一方面↑⊙△,完善創業板現有制度的改革♀♂。創業板的定位是為具有高成長性的中小企業和高新技術企業提供融資和股權交易的平台◇。從創業板2009年10月上市交易以來的歷史發展進程看▽∟♀,雖然創業板的發展規模不斷增加△,但也暴露出前期頂層設計方面存在結構性問題□。此次提到的「加快完善創業板發行上市、再融資和併購重組制度」◇,有望改善目前創業板存在的問題◇。

一是資本市場的估值方法更加多元化△,可以對科技創新企業準確定價並識別風險∵。二是股權投資具有獨特的風險代償機制♀,其收益可以補償相應的投資風險☆⊿。三是通過風險投資、私募、IPO、併購重組等方式ππ,能夠為不同生命周期的企業提供差異化、全方位的金融服務♀⊙。從全球經濟發展的實踐看┊〇,戰略性、創新型企業的發展壯大往往離不開完善的多層次資本市場體系支撐π┊。無論是美國的「FAANG」(臉書、蘋果、亞馬遜、奈飛、谷歌)還是我國的「BATJ」(百度、阿里、騰訊、京東)等知名企業都與資本市場的支持密不可分∟∵∴。

新三板改革箭在弦上▲▲▲值得注意的是∟,新三板下一步改革思路首次明確♀。即「通過完善分層管理、改進交易機制、優化投資者適當性要求等♂↑∟,改善市場流動性水平☆,提升投融資功能♂,更好服務中小企業發展」◇〇?,這是市場期待已久的改革舉措♀?,有利於改善新三板交投不活躍的現狀♂。

四是優化併購重組▽。為滿足科創企業引入外部技術♀,實現強強聯合和優勢互補?↑,將通過完善交易機制、改善市場流動性水平﹡⊿△,增強掛牌股票作為併購重組支付工具的市場接受度〇◇,進一步提高併購重組效率▽。

李湛指出π?,深化深圳資本市場改革◇♀,構建多層次資本市場┊□,提高直接融資比例〇▽⊙,為中小企業和高新技術企業提供多元化的融資渠道□,有利於提升金融服務實體經濟的效率⊿□♂,使得金融結構與實體經濟發展需要相匹配?﹡♂,也有利於促進中國經濟結構向高質量轉型⊙⊿。對於中小企業和科技企業而言⌒,由於其尚處於發展早期♀♀⊙,距離成熟企業還有一定距離♀,各項財務指標還有較大提升空間♂,就決定了其達不到在主板上市的要求π⌒,需要另闢交易場所⊿▽∟。雖然深交所已經成立了中小板和創業板☆⌒∟,但是由於准入門檻較高〇,很多科技企業在早期被排斥在外﹡,需要推動其在制度上有更多的改革和創新⊿π┊。

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三是優化市場分層∵。為滿足不同階段科技企業發展需求♂⌒,將根據不同發展階段的風險特徵建立差異化的投資者適當性制度、差異化的交易制度、差異化信息披露制度、差異化公司治理制度和差異化的監管制度π▽,同時為保障科技創新企業在大規模融資時π∟⊙,維持創始人股東對公司的控制權π⊿,滿足公司管理運營穩定的需要⊙♂♂,探索實施差異化表決權機制↑△π。

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